공부 3. 안전자산의 대명사 금, 금값의 결정요인, 금 투자방법

금값의 3대 결정요인 *최고 중요*

1. 물가 변동성
2. 달러 가치
3. ETF 투자수요

금값의 5대 결정용인

금값의 5대 결정요인

금값이 왜 오를까?

1. 물가와 금값의 관계

금은 실물의 왕이다. 물가가 오를수록 실물의 가치가 오른다.

따라서 물가가 오를거같다? → 금값이 오른다

 

근데 물가가 떨어질거 같으면 금값이 떨어질까??

이 경우는 두가지로 나누어 생각해봐야 하는데

  1. 안정적인 수준으로 물가가 유지된다면 금값에겐 악재

  2. 디플레이션 수준으로 물가가 떨어진다면 금값에겐 호재!

 

2. 달러와 금값의 관계

금은 최후의 기축통화이다.

기축통화인 달러의 신뢰도가 떨어지면서 달러 가치가 떨어진다? → 금값이 오른다

기축통화인 달러의 신뢰도가 유지되고 미국의 영향력이 강하다? → 금값이 떨어진다

 

3. 안전자산 수요

글로벌 불확실성이나 경기침체가 오면 안전자산에 대한 수요가 높아진다 → 금값이 오른다

평화로운 시기 → 금값이 떨어진다

 

4. 중앙은행의 수요, 소비자(중국/인도) 수요

장기적인 금값 전망에 활용할 수 있음

 

 

금이 다른 원자재과 다른 점

금은 공급과잉이 없다.

금을 생산하기 위해서 아무리 돈을 투자해도 금 생산은 늘지가 않는다

석유처럼 공급자가 공급량을 조절하여 시세를 조절하는 것이 아닌 자연적인 원인으로 유지되고 있다.

따라서 수요! 만 보면 된다.

*참고.

금 생산비용을 고려하면 적정 가격 이하는 생산성이 없다. 따라서 금가격은 항상 마진을 포함한 생산 비용 이상으로 유지되며 생산비용은 매년 증가하고 있다.

 

금 수요는 크게 긍정적 수요, 부정적 수요로 나누어진다.

 1. 긍정적 수요 - 소득증가에 따른 장신구 증가

    그러나 시세에 큰 영향을 끼치진 못한다.

 

  2. 부정적 수요 - 실질이자율이 하락할 때, 재정적자, 경기둔화

    이 점들이 시세에 큰 영향을 끼친다. 

 

 

하지만  최근의 금의 움직임이 변했다??

금-달러 관계를 나타낸 그래프 (출처 : Macrotrends )

 

위에서 얘기했듯 원래 달러와 금은 반대로 움직이는게 정상이었다.

2018년 까지만해도 두 그래프는 서로 반대 방향을 가지고 있었다.

 

하지만 2018년 후반부터 금값과 달러가 동반 상승하는 것을 볼 수 있다.

 

왜 그럴까??

• 달러 강세가 근에게 악재인가? 하는 근본적인 질문에 대한 답이 바뀌었다
  IF : 달러가 약세다? → 전통적인으로 금값 강세
  ELSE : 달러가 강세다? → 달러가 강세인 이유가 안전자산을 찾기 때문이다? → 안전자산인 금값도 강세
  
  따라서 달러 강세의 원인 파악이 중요하다.
  미국의 달러 패권이 강한 상황인가 or 글로벌 불확실성이 증가하여 안전자상을 찾는 것인가
  두 이유를 잘 분리해서 생각해야한다.
• 달러와 금값이 동시에 올라간다면 글로벌 불확실성의 증가가 원인인지 파악하기 위해 다른 데이터도 참고하면 좋다
  바로 '엔화'이다. 엔화 역시 안전자산의 성향이 강하기 때문에 엔화 가격까지 올라간다면 확실히 글로벌 불확실성으로 인한 상승으로 보는 것이 맞다

 

금 투자방법, 장단점 비교

금 투자방법, 장단점 비

여기서 실물거래를 통한 골드바 구입은 나와 같은 일반적인 투자자들과 거리가 멀다

왜냐하면 실물을 사는 동시에 세금으로 부가가치세 10%가 즉시 부가되기 때문이다

수익률 10%를 까먹는 대신 본인은 번쩍번쩍한 금덩어리를 받을 수 있는데

귀금속을 내 손으로 만지는 것에 의미를 두지 않는다면 메리트가 없는 방법이다

 

가장 좋은 방법은 간접투자 시장에서 펀드, ETF, DLS를 활용하는 방법이다

그리고 지금 가장 대중적이고 손쉬운 방법은 ETF이다. 거래 편의성, 유동성, 다양성등 장점이 너무 많다

국내 금 ETF, 해외 금  ETF 중에선 당연히 해외 금 ETF가 더 다양한 상품을 가지고 있고 훨씬 많은 거래가 이루어지고 있다.

다만 국내 ETF는 매매차익으로 15.4%, 해외는 22% 양도소득세가 따라붙게 된다.

해외주식을 많이 해본 사람들은 다 알겠지만 양도소득세는 250만 원까지 소득공제가 있다는 걸 감안하면

해외 금 ETF를 통해서 연 250 만원을 벌 수 있는 사람은 많지 않을 거기에(혹은 전체 해외주식 수익을 합해) 크게 불리하지 않을 수 있는 상품이다.